人民币汇率走势分析，逻辑比结论更重要吗

人民币汇率市场化改革：舆论炒作与理性分析

近期，人民币汇率加速升值，引起境内外舆论广泛关注。然而，简单将人民币升值视为A股利好，似乎过于草率。分析人民币汇率走势，逻辑比结论更重要。

尽管人民币汇率有所升值，但汇率杠杆的调节作用并未充分发挥。因此，人民币汇率应继续升值，以发挥其应有的调节作用。

管涛老师一直坚持汇率分析“逻辑比结论更重要”。分析人民币汇率走势，不仅需要关注心理和实质冲击，还需剖析其背后的政策逻辑和市场逻辑。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，汇率作为总量工具，不可能对冲个别大宗商品价格的大涨。股市涨跌和人民币升贬值之间的关系是不稳定的。因此，简单将人民币升值视为A股利好，需要慎重对待。

得益于本土疫情迅速得到控制以及国内产业门类齐全、市场潜力广阔的优势，中国经济恢复好于预期、发展韧性十足。这为2020年6月份以来的人民币加速升值提供了基本面支持。

2019年，人民币汇率破7并非简单的对外贬值，而是打开了可上可下的空间，是汇率市场化、灵活性的进一步提高。

2020年以来，人民币汇率围绕7上下波动，体现了汇率市场化、灵活性的进一步提高。

人民币汇率从2015年“8·11”汇率改革初期的持续单边下跌，走到今天双向波动、市场预期分化的政策逻辑与市场逻辑。

在当前国际环境下，人民币国际化迎来机遇与挑战。未来一个时期，中国经济面临转型升级、攻坚克难的关键时期，内外部都有诸多不确定、不稳定性因素。

监管层发声，指出未来影响汇率的因素很多，人民币既可能升也可能贬，没有任何人可以准确预测汇率走势。因此，建议关注人民币汇率走势的逻辑，而非单纯的结论。

人民币持续升值对于进口来说，可以节约成本；但对于出口来说，可能会影响到出口竞争力。因此，外贸企业需关注汇率风险，做好汇率对冲准备。

在新发展格局下，人民币汇率既有贬值也有升值方面的影响。我们更多将“双循环”新格局对汇率的影响视为中性，其本身不能决定人民币的升贬值。

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