贸易战升级，中美博弈新格局

美国也有自己的贸易生态系统，MY战会重创美国的贸易生态，对欧盟、日、韩、台经济构成重挫，使其陷入衰退或大萧条。

贸易战2.0：中美博弈升级

中间品出口占比从2018年的42%增至2024年的47.3%，尤其在半导体、锂电池等领域，中国成为全球中间品核心供应国。

贸易战背后的宏观图景

美国总统特朗普日前签署备忘录，决定对中国出口美国产品大规模加征关税。定处于逆差地位。实际上，不只是美中贸易，在和日本、欧盟的贸易中，美国同样处于逆差地位。

中国正好相反，由于教育、医疗、购房和养老等需求的驱动，国民储蓄非常大。国民储蓄高于国内投资，决定了中国在国际贸易中一定处于顺差地位。

民营企业成外贸主力

电子制造、家电、机械设备等出口主导板块跌幅显著，2018年电子板块整体下跌36%，立讯精密等苹果产业链公司市值腰斩。

特朗普要到2025年1月20日才正式就任，他现在的重点依然是报仇雪恨、清理深层政府和组建新的执政团队，升级中美贸易战是特朗普日程中一个重要议题。

中间品贸易成新增长点

受美国芯片断供影响，半导体板块短期暴跌，但刺激政策出台后国内半导体企业加速融资。

此次中美贸易战，不过是中国和美国这两大经济体在多维度、多层次的竞争中发生的一次碰撞，并不能简单地从贸易战的角度来对其进行解读，而应该看到事件背后的宏观图景。

区域合作深化

特朗普MY战1.0期间，中国股市经历了显著波动与结构性调整，其影响主要体现在市场情绪、行业分化和政策应对三个方面：

谁主沉浮？哈里斯经济学对阵特朗普贸易战，中美博弈又走向何方？网易新闻网易公开课网易红彩网易严选邮箱大师网易云课堂快速导航新闻 国内国际王三三体育 娱乐 明星音乐财经 金融基金商业汽车 购车车型库新能源科技 通信家电时尚 手机/数码 移动互联网惊奇科技易评机房产/家居 北京房产上海房产广州房产全部分站楼盘库家具卫浴旅游 教育 高考注册VIP邮箱免费下载网易官方手机邮箱应用中国大学视频公开课国际名校公开课赏课·纪录片付费精品课程北京大学公开课英语课程学习新人特价9.9专区新品热卖人气好物居家生活服饰鞋包母婴亲子美食酒水一卡通...

外贸依存度高的行业承压

特朗普MY战1.0期间，中国股市经历了显著波动与结构性调整，其影响主要体现在市场情绪、行业分化和政策应对三个方面：

市值缩水：2018年全年，A股总市值蒸发约14万亿元，上证综指累计跌24.6%，为全球主要股市中表现最差。

行业分化与结构性机会

外资流动加剧动荡，机电产品主导地位巩固，民营企业进出口占比从2017年的38.5%跃升至2024年的55%，贡献了六成以上的出口增量。

半导体、新能源等领域涌现出北方华创、宁德时代等世界级企业。

中国已经建立了小多边的生态体系，并且这个生态会伴随MY战被强化，更加巩固，中国总贸易额会继续成长。

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