美股市场再遭重挫，十年牛市隐忧重重

近期，美股市场 遭遇重挫，十年牛市似乎迎来了前所未有的隐忧。从去年9月的大幅回调到今年2月的闪崩，美股市场的波动性愈发加剧，投资者对十年牛市的可持续性产生了质疑。

美股再闪崩，十年牛市隐患何在

美国经济周期拐点临近，政策调整或成导火索

分析师程实指出，美国经济周期拐点临近，2019年下半年，随着抑制通胀、调整结构的目标渐次完成，“快加息”有望逐步让位于“快缩表”。在他看来，政策利率升至3%将是关键的触发条件。因此，今年美联储第四次加息大概率将在12月落地。

美联储缩表加速，市场流动性收紧

自2017年10月开始缩表以来，美联储资产负债表规模已经减少超过3200亿美元，这是自2014年2月以来的低点。不过，美联储从2017年10月开始缩表以来，整体速度仍慢于预期。按美联储计划，缩表规模将每季度逐渐扩大，直至达到每月减持300亿美元国债和200亿美元MBS的上限。

科技股表现不佳，引发市场担忧

过去十年，科技股一直是美股市场的引擎，但近期科技股表现不佳，引发市场担忧。例如，iPhone LCD显示屏的主要供应商、日本企业Japan Display公布财报显示，连续六个季度亏损，且下调了全年销售增速的预期区间下限。

贸易局势趋向缓和，利好因素浮现

尽管市场存在诸多担忧，但瑞银等机构认为，潜在利好因素依然存在。例如，贸易局势趋向缓和，贸易分流效应强于预期，美国经济的加速增长具有更多的结构性色彩。

投资者应保持理性，关注市场变化

面对美股市场的波动，投资者应保持理性，关注市场变化，同时降低美股仓位，以规避潜在风险。摩根士丹利美股策略师威尔逊建议，降低美股仓位，不要对于一些消息做出过度反应。

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