光云科技收购案：增值率超900%

上市后“业绩变脸”

标的公司未来增长持续性存疑

此次交易中,公司采用收益法对标的资产进行评估,评估增值率最高超过13倍,而与收益法评估直接挂钩的,即是对标的资产未来盈利能力的判断。

作为中国首批电商SaaS软件运营服务商，光云科技专注于为企业提供电商运营的全链路解决方案，其于2020年4月登陆科创板，彼时被称为“A股电商SaaS第一股”。

光云科技发展历程回顾

提供的数据计算能力大大减轻了服务商去找服务器去做运算的成本。有了接口之后，光云科技一路发展壮大。在2017年浙江当地媒体的一份报道中，曾盘点过十个阿里服务商生态样本，光云科技位列第一。彼时，其主要产品超级店长每月就有一千万销售额，光云科技的上市计划也在准备中。

两年之后，上市仅一步之遥，归属于母公司的所有者权益为2018.98万元，评估值为2.03亿元，评估增值1.82亿元，增值率903.89%。本次交易完成后，光云科技将直接持有山东逸淘100%...

增值率超900%，交易背后的逻辑

此次交易中,公司采用收益法对标的资产进行评估,评估增值率最高超过13倍,而与收益法评估直接挂钩的,即是对标的资产未来盈利能力的判断。

本次交易完成后，光云科技将直接持有山东逸淘100%股权，山东逸淘将纳入上市公司合并财务报表范围。

上市后业绩波动，未来发展存疑

归属于母公司的所有者权益为2018.98万元，评估值为2.03亿元，评估增值1.82亿元，增值率903.89%。新浪财经APP缩小字体放大字体收藏微博微信分享...

另外，在上市后，光云科技的归母净利润迅速由盈转亏。

截至评估基准日2024年12月31日，山东逸陶所有者权益账面值170.74万元，归属于母公司的所有者权益为2018.98万元，评估值为2.03亿元，评估增值1.82亿元，增值率903.89%。

若未来公司根据市场情况改变运营模式，不排除因传统电商SaaS应用前期投入较大影响公司盈利水平的风险。光云科技面临电商平台依赖风险。

电商SaaS市场前景分析

在阿里巴巴成功登陆港交所半个月之后，“阿里系”的一家软件服务提供商向科创板发起冲击。根据上交所公告，12月13日召开的2019年第52次上市委员会审议会议上，杭州光云科技股份有限公司将上会接受大考。

招股书显示，光云科技是业内领先的电商SaaS企业，核心业务是基于电子商务平台为电商商家提供SaaS产品，在此基础上提供配套硬件、运营服务及CRM短信等增值产品及服务。

挑战与机遇并存，实际体验验证观点

光云科技似乎并不缺钱，其持有的理财产品规模，甚至超过了此次募资金额。该公司的背后，则有泛海控股、巨人投资、华谊兄弟、苏宁控股等知名企业...

根据财报数据，上市后三年，公司研发费用呈快速增长趋势，研发费用率过去三年都超过25%，叠加市场开拓成本上升，短期内未能转化为盈利增长点。

尽管客户数量稳步增加，但激烈的价格竞争与客户付费意愿下降，导致净利润率承压。

上市公司营收、净利双降，可能与电商行业竞争格局所发生变化相关。

然而上市后，光云科技的日子似乎并不好过。

未来，随着技术的进步，电商与自媒体将更加注重用户体验与内容创新，从业者可以通过实际体验来验证这一趋势。欢迎大家在评论区分享你的经验，看看是否与我们的预测一致。