名创优品2024年报：营收增长，股价却跌逾9%

名创优品看似交出了一份亮眼的2024年报，但股价却跌逾9%。3月24日，港股名创优品大幅下跌，截止发稿，股价报35.65港元，跌逾9%。

年报亮眼股价却跌逾9%，市场对名创优品信心何在

年报亮点：营收增长，毛利率创新高

进入2024年，名创优品将于3月11日披露2024财年年报。年报显示，名创优品全年总营收达170亿元人民币，同比增长22.8%，海外营收同比增长42%，达66.8亿元。毛利率为44.9%，较去年同期上升3.7个百分点， 创下历史新高。

海外业务：持续增长，利润率优化空间大

对于海外情况，管理层表示，海外直营门店数量正处在高速发展阶段，2025年预计仍然保持3位数的增长。目前海外直营门店的利润率处在最低位，但中长期优化空间较大，认为公司的净利率在20%左右较为合理。

门店增长：全球门店数达7780家，年净增1219家

门店增长方面，截至2024年12月31日，名创优品全球门店数达7780家，年净增1219家。其中，名创优品国内门店数4386家，净增460家，海外门店数3118家，净增631家，均完成2024年初开店目标。

市场信心何在？关注品牌质量和利润率

对于名创优品而言，如何在快速扩张市场的同时，维持品牌质量和提升利润率，仍是未来发展的关键。2024年财报显示，名创优品国内同店GMV增长率出现高个位数下降，而2023年国内同店GMV增长率达到30%-35%。

应对策略：小店合并成大店，改造老店

财报电话会的问答环节中，管理层回应称，当下出现门店面积越大，销售恢复越好的趋势，300平方米以上的门店GMV已经回正。下一步的整改方向便是将小店合并成大店，同时加强对老店的改造；并表示2025年重点发展见效为常规店两倍的旗舰店，预计新增100-200家旗舰店。

未来展望：市场信心将如何转变？

从基本财务数据来看，名创优品在2024交出了一份不错的业绩答卷。不过，在海外新门店数量增长迅速的同时，代表成熟店铺的指标——同店GMV增速表现却在走下坡路。未来，市场信心将如何转变，仍需进一步观察。

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