从2021年至今，品牌肉对公司营业收入的贡献从三成以上降至一成不到。因品牌肉业务持续收缩，自用冷库需求下降，加之金华及周边地区冷库市场竞争日益激烈，金字火腿在2024年内已终止募投项目“金字冷冻食品城有限公司数字智能化立体冷库项目”。

金字火腿易主，跨界战略再寻第二春

曾一度拟卖壳广东国资的金字火腿又传出了拟易主的消息。今年3月，由于此前跨界大健康产业失败后，重组方中钰资本回购股权一事资金...

2024年，金字火腿实现营业收入3.44亿元，同比增长9.62%，实现净利润6217.30万元，同比增长55.19%。虽然营业收入摆脱了连续三年下降的困境，净利润也由降转增，但扣非净利润走势并不乐观。2024年，金字火腿扣非净利润为2354.66万元，同比下降幅度扩大至27.70%。

多次跨界风口行业蹭热点

被重视的线上渠道能否为金字火腿业绩带来快速增长？朱丹蓬向新京报记者分析，目前，火腿的应用场景及客户仍集中在高端餐饮面向企业销售的环节，直接面向消费者销售的环节反而是短板。后者市场面有限的情况下，发力线上销售，对整体业绩提振幅度有限。此外，近几年减盐减油趋势下，火腿等腌制型产品被部分消费者认为不够健康，想要突破瓶颈，必须加大创新升级以及转型。

据金字火腿透露，本次拟涉及控制权变更的交易中，对手方主要从事投资管理行业。业内人士指出，2013年开始，金字火腿不断投资稀土、银行、电商、健康、新能源汽车、算力等多个领域，植物肉、预制菜等热点也有其身影。但目前来看，跨界业务均未成为其得力干将，有的悄然退场，有的一度拖垮公司业绩，若新东家的强项还是投资，金字火腿的跨界路或还将继续。

2024年，金字火腿净利润突然超过6000万元，实际却是靠出售此前跨界的算力公司股权撑场面。对于2025年规划，金字火腿回复新京报记者称，公司会...

或再迎投资业新东家

相比前述雷声大雨点小的跨界举动，金字火腿还曾被跨界业务严重拖后腿。2016年，金字火腿通过收购和定增方式持有中钰资本51%的股权，进入医药医疗健康领域。2018年，金字火腿出现上市以来首次亏损，净利润为-842.99万元，同比下降107.81%。金字火腿在前期预告中指出，公司火腿及肉制品业务盈利4200万元，业绩大幅下降主要是因中钰资本2018年度预计亏损9400万元，2018年12月，公司将持有的中钰资本51%股权出售给相关回购方后，形成其他应收款，计提了坏账准备。

对于公司此后是否还会坚持更多风口行业的投资，2025年4月10日，金字火腿回复新京报记者称，截至目前，公司没有任何对外投资项目，一直在寻找适合公司发展战略的新项目，希望通过资本运作提升公司的整体盈利能力，努力回报投资者。而在不久后的4月18日，金字火腿公告称，公司收到实控人任贵龙的通知，其正在筹划股份转让事项，该事项可能涉及公司控制权变更。因此，金字火腿股票将自4月21日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日，“本次交易对手方主要从事投资管理行业。”

2024年12月，曾有投资者在互动平台对此发问道“原实控人应以现金补偿新的实控人”“距离当初约定补偿时间已经过去6个月，请董秘及时按当初协议要求公告业绩补偿相关进展，及时做到信披，消除股东信息不对等风险”，但金字火腿仅回应，根据2021年各方签订的协议，业绩承诺条款是转让方对受让方进行补偿，感谢关注。

分产品来看，为金字火腿贡献营业收入最多的前三类产品是火腿、特色肉制品和品牌肉。2024年，火腿毛利率为26.14%，同比下降1.51%；特色肉制品毛利率为7.67%，同比下降15.49%，两类主营产品毛利率已连续四年下降。品牌肉毛利率在2021年至2023年持续为负，2024年年报则没有再透露品牌肉毛利率。

2019年，植物肉概念在国内兴起时，金字火腿与美国杜邦公司技术合作生产的植物肉产品开售，相关情况在投资者活动平台披露后，金字火腿收获多个涨停板，被深交所下发关注函，询问植物肉具体情况。2020年，金字火腿回复投资者称，植物肉产品还处在培育阶段，目前销量较小，销售占比不高，而到2023年年报，植物肉已消失在金字火腿主要产品的列表中。

2021年，施延军出现退意。当年10月，金字火腿第一大股东安吉巴玛企业管理合伙企业、金字火腿时任实控人施延军与任贵龙三方签署《股份转让协议》，拟将安吉巴玛所持近1.99亿股股份以5元/股的价格转让给任贵龙，转让价款约9.93亿元。同时，金字火腿拟以4.25元/股的价格非公开发行不超过2.92亿股股票，由任贵龙以现金形式全额认购。转让和认购事项完成后，任贵龙持有金字火腿38.62%股份，成为金字火腿新实控人。12月，金字火腿选举任奇峰为公司董事长。

香颂资本董事沈萌向新京报记者表示，火腿上市公司不断去蹭其他领域的热门概念，目的可能是为了刺激二级市场的股价，为实控人获取价值。值得注意的是，蹭热点的模式，缺人、缺技术，可能也缺钱，所以无法真正承受新业务长时间的培育和经营压力。缺少竞争优势甚至是基本能力的跨界，往往蕴藏着巨大的风险。

“从经营角度来讲，花式发展副业，战线拉得太长，势必会出现资源的分化，稀释核心竞争力”，中国食品产业分析师朱丹蓬向新京报记者表示，金字火腿多年来跨界频繁，已经分散其经营好主业的精力。

有业内人士认为，任奇峰及其家族在资本市场一直很活跃，是知名牛散，其入主金字火腿后，或仍会不断寻找跨界可能。事实证明，金字火腿后续也的确布局了算力、预制菜等热门领域。

目前大股东方面转让股权的事宜尚在筹划中，是由于交易对手从事行业原因，不一定是国资企业，“当然也可能是国资，暂时不清楚”。 资料显示，作为火腿行业上市公司，金字火腿曾在2016年一度跨界大健康产业，斥巨资并购中钰资本51%股权，上述计划却在短短两年后因标的公司连续未能完成业绩承诺而折

更多金字火腿或 易主，跨界战略仍未寻到第二春04-19 13:29.火腿第一股金字火腿或面临易主04-18 20:55.

主营产品毛利率连年下滑

自金字火腿创始人施延军2021年将股权卖给任贵龙后，金字火腿净利润一直低于5000万元，对赌时的三年业绩承诺均未完成。2024年，金字火腿净利润突然超过6000万元，实际却是靠出售此前跨界的算力公司股权“撑场面”。

金字火腿和银盾云的关联始于2023年，AI大模型和算力领域掀起投资热潮，吸引调味品业的莲花健康、染料化工业的锦鸡股份等众多其他行业上市公司跨界入局。金字火腿也对此蠢蠢欲动，在2023年12月宣布以自有资金4.01亿元认购银盾云新增注册资本7000万元，出资占比为12.2807%，其余3.31亿元计入银盾云资本公积。

2019年，回归主业后业绩有所恢复的金字火腿就曾有意易主，接盘方还是一家国资企业，但最终未能如愿。金字火腿曾经跨界医药后亏损，2018年剥离后重回火腿主业。跨界医药失败后，金字火腿“盯上”人造肉。

对于后续如何提升毛利率及业绩，金字火腿回复新京报记者称，火腿及特色肉制品虽然毛利率下降，但营收均有增长。2025年，公司会积极开发火腿延伸产品，优化产品结构，降低原材料采购成本，提高设备利用率及劳动生产力，努力提升毛利率。同时在巩固现有市场基础上，开拓新市场，特别是电商平台和社交媒体等线上销售渠道，同时深化与线下大型商超、连锁餐饮的合作，加快直营门店建设，并通过参加国际展会、建立海外销售网络等方式探索国际市场。

对于2025年规划，金字火腿回复新京报记者称，公司会积极开发火腿延伸产品，提升毛利率，开拓新市场，同时会寻找适合公司发展战略的新项目，希望通过资本运作提升公司的整体盈利能力。

持续“蹭热点”期间，施延军及其一致行动人多次减持套现。2013年12月，施延军的兄弟施延助减持金字火腿3.40%股份。此后，施延军及其一致行动人披露多份减持计划，从实施结果来看，2016年12月到2017年1月，累计减持金字火腿9.59%股份；2019年5月至9月，累计减持金字火腿0.76%股份；2019年10月至2020年5月，累计减持金字火腿3.95%股份。

2025年4月的业绩说明会上，金字火腿表示，扣非净利润下降主要是面对激烈的市场竞争环境，公司为稳定客户加大了促销力度，优化产品结构，毛利有所下降。

2019年，回归主业后业绩有所恢复的金字火腿就曾有意易主，接盘方还是一家国资企业，但最终未能如愿。金字火腿曾经跨界医药后亏损，2018年剥离后重回火腿主业。跨界医药失败后，金字火腿“盯上”人造肉。

值得注意的是，2022年，银盾云营业收入仅1433.94万元，净利润为232.74万元；2023年，银盾云营业收入也只有2174.65万元，净利润亏损3276.72万元。在此基础上，想要在对赌第一年就实现1亿元的扣非净利润，对银盾云有着很大挑战。

主业不给力，公司“理所当然”开始寻找能快速赚钱的路子，从2013年开始，金字火腿便屡蹭热点，寻求跨界布局。金字火腿此次股份转让计划的首次披露...

但双主业发展在当时遭到业内人士质疑，认为火腿行业现在处于夕阳行业，金字火腿转型医疗领域，跨界幅度较大，双主业会涉及资源分配不均衡等，都可能影响企业发展。在2017年12月举办的“金字大健康战略投资者交流会”上，禹勃表示，公司未来的发展模式是健康产业与火腿肉制品产业双主业发展。4月29日晚间，金字火腿公告称控股股东、实际控制人拟发生变更，广东恒健控股将成为公司控股...

5月10日，金字火腿披露了关于公司实控人签署股份转让协议之终止协议暨终止公司控制权变更的公告，这意味着其欲“卖身”于广东省国资委的计划不足两个月便宣告终止。 国资接盘计划落空 金字火腿此次股份转让计划的首次披露是在3月18日，当日，金字火腿公告称，公司实控人施延军及巴玛投资

三年业绩均未完成目标后，施延军及其一致行动人 开始减持动作，2023年5月至11月，累计减持金字火腿2.80%股份；2025年3月6日至19日，累计减持金字火腿1.16%股份。施延军及其一致行动人持股比例也因此降至5%以下。对于不断减持的原因以及后续减持可能，金字火腿回复新京报记者称，公司股东减持股份计划系其个人资金需要，后续减持情况请关注公司相关公告。

事实上，金字火腿在跨界方面堪称“老司机”，不少风口行业都曾出现其投资身影。2013年，金字火腿用8775万元收购浙江创逸投资有限公司67.5%股权，试图涉足当时市场热度较高的稀土领域。2014年，金字火腿又看中了部分政策性文件提出的“允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构”“尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行”，拟投资1.2亿元，作为发起人之一参与申请设立网商银行，为筹措资金，金字火腿当年8月计划出售浙江创逸投资有限公司股权。

投资算力领域不足一年便撤退

金字火腿表示，投资算力领域的契机在于受消费品市场因素影响，公司主业发展缓慢，业绩较以往存在一定下降，为应对主业市场发展瓶颈，提振上市公司业绩，需拓宽投资渠道。增资银盾云有利于业绩提升和进一步回报中小投资者。

2015年，金字火腿以1.26亿元增资参股由同一控制人控制上海晖硕信息科技有限公司、上海微盟企业发展有限公司，进入互联网电商领域。2016年，金字火腿以200万元受让从事新能源汽车租赁与运营业务的浙江东润新能源有限公司10%股权。

不过在该笔交易中，金字火腿仅从回购方手中收到1.59亿元，待收回4.34亿元，因回购方无力按期支付回购款，金字火腿在2020年11月宣布以拍卖方式整体转让中钰资本股权回购款剩余债权，但因未能征集到符合条件的意向受让方，两次流拍。最终，相关债权在2021年3月，由金字火腿股东金华市巴玛投资企业以3亿元竞价成功，而该股东执行事务合伙人为金字火腿创始人、时任董事长施延军。

扣非净利润下降之际，此番净利润增长主要得益于年内以4.28亿元出售浙江银盾云科技有限公司12.2807%股权，令净利润增加2626.28万元。

2024年11月，金字火腿披露公告称，银盾云近年才涉足AI大模型云行业，虽然业务发展迅速，但目前尚处于亏损状态，预计无法达成2024年1亿元的业绩承诺可能性较大，可能会对公司2024年业绩产生不利影响，最终决定以股权转让方式退出对银盾云的投资。

未来，随着技术的进步，电商与自媒体将更加注重用户体验与内容创新，从业者可以通过实际体验来验证这一趋势。欢迎大家在评论区分享你的经验，看看是否与我们的预测一致。