很爱银行股，险资十年举牌风云

险资十年：从野蛮生长到耐心资本

险资在加大权益类资产投资的同时，自身的偿付能力亦受到考验。险资十年举牌风云，从野蛮生长到耐心资本，规模达33万亿。

保险资金运用余额增长

以2005年为起点，险资直接入市已迎来20周年。这一变迁背后，既折射出监管政策的动态调整，也反映了保险行业与资本市场的共生演进。

险资举牌的逻辑演变

过去十年，中国保险资金举牌上市公司的行为经历了从激进扩张到理性配置的深刻转型。从2015年中小险企以万能险为杠杆争夺控制权的“野蛮生长”，到2024年大中型险企聚焦高股息、低波动资产的“耐心资本”策略，险资举牌的逻辑已与实体经济高质量发展深度融合。

险资入市面临资本金压力

在二期工程的规则下，不少险企面临较大压力。权益类资产相较于固定收益类资产通常具有更高的风险权重，保险公司权益类资产配置具有更高的资本消耗，一定程度将会保险资金入市的规模和积极性。

险资运用余额超过33万亿元

险资开启首轮频繁举牌模式，全年举牌次数超60次；如今，险资入市的规模、主角与举牌对象均发生了深刻变化，险资运用余额已超过33万亿元，成为名副其实的“耐心资本”。

银行股成为险资重点关注对象

银行股的“高息”优势能否持续取决于净息差、不良贷款率和盈利能力等多个关键指标。保险公司投资股票还具有较大的潜力和空间，加大股票投资也是当前保险资金资产配置比较好的策略和选择。

险资举牌“乱象”降温

面对险资举牌“乱象”，原保监会提出要全面落实“保险业姓保、保监会姓监”的要求，正确把握保险业的定位和发展方向，并出台了一系列针对性措施。从严监管态势下，险资举牌热潮开始降温，举牌次数也大幅减少。

险资投资趋势分析

险资对于股票投资的力度不断加大。截至2024年四季度末，财险公司和人身险公司投资股票账面余额分别为1601亿元、2.27万亿元，合计达到2.43万亿元，股票占二者资金运用余额比例分别为7.21%、7.57%。拉长时间来看，险资的股票投资占比已经连续三个季度上升。

险资投资策略建议

险企需要充分平衡投资收益与资本充足性，包括优化资产配置，拓宽资本补充渠道。同时，建议监管部门出台差异化监管政策，以促进险资投资的健康稳定发展。

险资十年举牌风云，展现了保险行业与资本市场的共生演进。未来，险资投资将继续发挥重要作用，为我国资本市场稳定发展贡献力量。

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