一、恒生指数强劲反弹，A股港股齐头并进

恒生指数日内涨幅一度扩大至2%，从1月低点累计反弹20%，进入技术性牛市。港股市场上涨的结构来看，亦由房地产带动。

A股牛市氛围持续，港股强势

此时，持有优质资产的投资者可以耐心等待，布局未来的牛市行情。每一次大环境的变化，都是投资者布局的好时机，2025年很可能成为A股和港股腾飞的一年。

二、政策持续发力，经济数据回升为股市提供坚实基础

中国经济的复苏并非一蹴而就，但如果政策的持续发力能够发挥应有作用，各项经济数据的回升将是大概率事件，这为股市提供了坚实的基础。

三、市场观察者分析：港股温和增长吸引新资金，A股重启氛围积极

市场观察者分析，港股的温和但稳定增长吸引了更多新资金的进入，为A股的重启营造了积极氛围。中信证券分析指出，外资正显著增加对港股的配置。

四、外资持续三个月净流入港股市场，被动型资金驱动

外资已持续三个月净流入港股市场，主要由被动型资金驱动。不同于能源股的强势，上午港股航运板块集体走弱。

五、牛市氛围浓厚，港股狂欢节盛宴不停歇

牛市走在港股市场的街头巷尾，你总能感受到那股浓浓的牛市氛围。。

六、未来展望：A股和港股将继续保持强势，投资者需关注风险

从任泽平的持股过节到中信建投陈果的牛市思维，再到汇丰、摩根士丹利、贝莱德等外资机构的纷纷唱多，市场对牛市的预期迅速升温。港股恒指飙升超过10%，科技指数更是暴涨近18%，纳斯达克中国金龙指数也气势如虹，连涨四周，首次突破8000点大关。

一方面，政策利好持续释放，经济复苏的势头也在增强，这为市场提供了支撑；另一方面，高估值、外部风险等因素也制约着市场的上行空间。

七、牛市期间港股整体持续跑输A股

一、牛市期间港股整体持续跑输A股。15年1月-15年6月，A股开启全面牛市，期间上证综指最大涨幅60%，以创业板为代表的成长板块表现更为强势，创业板指一度上涨超170%；这一期间港股成长板相较价值板块同样取得显著超额收益。

不过值得注意的是，在南下资金大幅净流入的同时，外资流入的节奏似乎并未加速。

八、配置板块及重点关注方向

恒生科技、科创芯片、消费龙头

重点关注这三个方向。恒生科技回踩提供交易机会，AI应用弹性属于中长期产业机会。科创芯片在市场进入分化期后，存在超额交易机会。消费核心存在估值和超跌优势，受益重新树立经济建设为中心预期。短期来看，市场巨震分化难以避免。

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